昨夜发生了什么？10年期美债收益率跌破4% 美联储利率峰值预期骤降

剔除贸易和库存，昨夜债收值预对国内买家的发生最终销售折合年率仅增长0.5%，而疫情爆发前五年的什年平均水平接近2.6%。

BMO Capital Markets的期美期骤高级经济学家Sal Guatieri在提到最终需求指标时表示，这个指标在非经济衰退期基本停滞是益率非常罕见的，这反映了一些事情，跌破意味着美国经济正在失去动力。美联

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth也指出，储利美国第三季度GDP年化季率2.6%的率峰反弹看起来令人印象深刻，但这完全是昨夜债收值预由于2.7%的净对外贸易增长。总体而言，发生尽管第三季度GDP扭转了上半年的什年颓势，但预计这种强劲势头不会持续。期美期骤“出口很快就会消退，益率国内需求在加息的跌破重压下受到挤压。我们预计，明年上半年经济将进入温和衰退。”

在GDP数据中，有一个相对较为乐观的信号是通胀的回落，GDP中一项通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）第三季度折合年率增长4.2%，为2020年底以来的最低增速。然而，这反而是更为不利于美债收益率走势的一点，因其进一步佐证了美联储可能放缓加息脚步的猜测。9月单月的PCE数据将于今晚公布。

欧洲央行利率决议：75个基点加息仍是“鸽派加息”！

在经济衰退可能性上升之际，欧洲央行周四连续第二次加息75个基点，将关键的存款利率上调一倍至1.5%，达到了10多年来的最高水平。然而即便如此，在市场人士看来，昨夜的欧洲央行加息仍是一次不折不扣的“鸽派加息”。

这从和欧债隔夜的走势中其实可以一览无余。隔夜一度下跌1.1%，再度跌破了1比1的平价关口。欧元区国债则全面上涨，10年期德国国债收益率三周来首度跌破了2%关口。

虽然欧洲央行预计将进一步加息，但声明中的一个关键信号却更为吸引人们的关注：欧洲央行删除了“在接下来几次会议上”的措辞，并表示在撤出刺激政策方面取得了“实质性进展”。

这导致货币市场削减了对欧洲央行的加息押注，议息会议后市场定价显示，欧洲央行基准利率在明年将只会达到2.65%的峰值，而在此次政策决定发布之前，利率峰值定价接近3%。

在另一个市场较为关注的议题——缩表方面，欧洲央行拉加德当天表示，在此次会议上欧洲央行故意未讨论量化紧缩（QT），该行将在12月决定缩减资产购买的关键原则。这也令一些押注鹰派的交易员感到失望。

拉加德还指出，欧元区经济活动在第三季度可能已显著放缓。她形容称，目前有更高的经济衰退可能性。

布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇策略全球主管Win Thin表示，“鉴于欧元区很大一部分已经陷入衰退，我感觉市场并不相信欧洲央行会大幅加息，欧洲央行12月会议后的加息前景正变得模糊不清。”

毫无疑问的是，拉加德的言论为更广泛的辩论添加了更多话题，即世界各地的央行是否会屈服于经济面临的衰退压力，缓和他们的紧缩努力。野村控股外汇策略师Jordan Rochester表示，“鸽派欧洲央行今天在前瞻指引方面赢得一定的灵活性。现在不再仅仅是通胀故事了。加上昨天加拿大央行的态度，越来越像是全球央行转向。”

此前，加拿大央行周三加息50个基点，幅度不及业内预期。尽管目前市场依然相信，美联储下周的议息会议将再度大幅加息75个基点，但在12月将加息幅度缩小至50个基点的可能性，如今也已经变得越来越大……